类别:基金经理 / 日期:2021-03-26 / 浏览:48 / 评论:0



巴菲特在致股东的信中曾说过一条“牛顿第四定律”:投资者的整体回报,随着交易频率的上升而减少。

频繁的短线交易的,会带来大量的摩擦成本,使投资者的盈利少于公司的盈利。

这个观点在格雷厄姆《聪明的投资者》一书中,列举了一个多年的统计数据来支持,通过大量的样本统计,频繁交易的人群平均收益远远低于长线交易的人群。

为了搞清楚这些费用成本是如何越来越多的,巴菲特举了一个非常形象的例子:


这四类人群很形象的介绍了我们投资时首先损失的费用:交易佣金、管理费、投顾费用、和业绩提成。

每一次交易都会产生一次费用,交易次数越多费用也就越多,就像来回摩擦一样将总体收益越摩越薄。

投资者作为一个整体,全部的总收益不可能多于公司创造的财富。

所以对于一般的投资者来说,降低交易频率,降低摩擦成本,是变相提高收益的一种手段,这也是巴菲特推崇“如果你不想持有一只股票十年,那么你连一分钟都不要持有”的很重要的原因之一。

选择自己理解的股票,用合理的价格买入优秀的公司,长期持有,分享公司的成长带来的红利,做时间的朋友。这是最简单的道理,恰恰也是最难做到的事。

本篇文章来源于微信公众号: 宅小策

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